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Descubre las opciones financieras con mayor liquidez

Entre otras muchas herramientas, en la web de la OIC (Options Industry Council) encontramos una herramienta que nos ayuda a encontrar las opciones financieras con mayor liquidez.

La OIC publica y actualiza diariamente la lista de las acciones, 铆ndices y ETFs (Today’s Most Active Options) sobre las qu茅 se negocian un mayor n煤mero de contratos de opciones a diario.

En otras palabras, esta herramienta nos permite ver hac铆a d贸nde va el dinero de otros inversores.

Antes de ver c贸mo usar esta herramienta, describamos brevemente porque debemos operar s贸lo con opciones financieras de alta liquidez.

驴Por qu茅 operar s贸lo con opciones que tengan alta liquidez?

Los 3 principales motivos por los qu茅 debemos operar s贸lo con opciones que tengan un alto nivel de actividad derivan del mismo factor: la alta liquidez.

Motivo #1 para operar s贸lo con opciones de alta liquidez: 隆sigue el dinero!

Esta lista nos permite ver d贸nde est谩 yendo la mayor parte del dinero. Y es ah铆 donde queremos operar. Es m谩s f谩cil ganar dinero con las opciones financieras que tienen un alto volumen de negociaci贸n.

Por ejemplo, para el 12 de septiembre de 2022 la ETF con mayor volumen de negociaci贸n es el SPY (suele ser siempre as铆). Ah铆 vemos que de momento el volumen de negociaci贸n es de 8.714.397 contratos. Es decir, 8.714.397 opciones financieras han cambiado de manos (comprado/vendido) en ese d铆a.

Motivo #2 para operar s贸lo con opciones de alta liquidez: 隆mayor flexibilidad!

Operar con opciones financieras con alta volumen de negociaci贸n nos ofrece una mayor flexibilidad. Ya que las compraventas diarias son muy altas, nos permite entrar y salir de una posici贸n cu谩ndo queremos, no cuando podemos.

Esto puede parecer trivial pero es muy importante. Si operamos con opciones financieras con muy poco volumen de negociaci贸n es posible que no podamos cerrar una posici贸n al precio qu茅 queramos o qu茅 no la podamos cerrar.

Motivo #3 para operar s贸lo con opciones de alta liquidez: 隆mejores precios!

La mayor liquidez y mayor volumen de negociaci贸n favorece que los precios ofrecidos por los compradores y los precios aceptados por los vendedores se acerquen m谩s y esa brecha sea menor.

Esa brecha se conoce como la 芦bid-ask spread芦. Esa brecha refleja el precio m谩ximo que el comprador est谩 dispuesto a pagar y el precio m铆nimo que el vendedor est谩 dispuesto a aceptar.

L贸gicamente, si hay muchas personas queriendo comprar y vender, esa brecha se reduce, ya que los diversos compradores y vendedores est谩n dispuestos a comprar y vender a precios diferentes.

Veamos un ejemplo. En la primera imagen vemos la cadena de opciones para el ETF SPY. Resaltado en amarillo vemos:

  • el precio al qu茅 puedes vender una opci贸n call con precio de ejercicio de 408 para vencimiento 12/9/2022. Ese precio es el precio Bid, es decir, 1,17.
  • el precio al qu茅 puedes comprar una opci贸n call con precio de ejercicio de 408 para vencimiento 12/9/2022. Ese precio es el precio Ask, es decir, 1,18.

Como puedes ver s贸lo hay una brecha (bid-ask spread) de 0,01.

Veamos ahora un ETF con menor volumen de negociaci贸n. El BRZU.

Como puedes ver aqu铆 la brecha (bid-ask spread) es mucho mayor. Es de de 0,70.

Imagina que compras la opci贸n call resaltada en amarillo en ambos casos y justo despu茅s (por el motivo que sea) tienes que venderla para cerrar la posici贸n.

Por eso, debes operar s贸lo con opciones financieras que tengan una alta liquidez.

C贸mo usar e interpretar la lista de las opciones m谩s activas

El uso y manejo de esta herramienta es muy f谩cil. Por defecto te aparecen filtradas las acciones (Equity) con mayor volumen de negociaci贸n (contracts). Tambi茅n puedes ver eso mismo para 铆ndices y ETFs.

Distribuci贸n entre Calls y Puts

Adem谩s de ver el volumen de negociaci贸n en general tambi茅n podemos ver si esos contratos son m谩s de opciones Put o opciones Call. Eso nos especifica a煤n m谩s en qu茅 opciones est谩 yendo el dinero. En el caso del SPY el 60% de los contratos negociados son de opciones Put.

Volatilidad diaria

Otro aspecto que podemos observar, adem谩s del volumen de negociaci贸n de opciones y su reparto entre calls y puts, es la volatilidad diaria de esa acci贸n o ETF. Con esa informaci贸n podemos usar la calculadora de volatilidad hist贸rica y volatilidad impl铆cita para decidir si queremos usar una estrategia vendedora de opciones.

Imaginemos que estamos convencidos de qu茅 la tendencia futura de una acci贸n es a la baja. Comparando la volatilidad hist贸rica con la actual podemos determinar si las opciones est谩n caras (VI > VH) o baratas (VI < VH).

  • Si vemos que la volatilidad impl铆cita es menor que la volatilidad hist贸rica, las opciones est谩n baratas y deber铆amos optar por una estrategia de opciones netamente compradora. Como por ejemplo una Put Debit Spread.
  • Si vemos que la volatilidad impl铆cita es mayor que la volatilidad hist贸rica, las opciones est谩n caras y deber铆amos optar por una estrategia de opciones netamente vendedora. Como por ejemplo una Call Credit Spread.

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