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Estrategias neutrales

Iron Condor Inversa

La Iron Condor Inversa es una estrategia neutral que nos permite ganar dinero con los movimientos de precio extremos.

Su implementación es parecida a la de una Long Strangle. La venta adicional de opciones Put y opciones Call:

  • limitan su beneficio potencial, y asimismo
  • reducen su coste de inversión

Implementación de una Iron Condor Inversa

Para implementar una Iron Condor Inversa tenemos que:

  • comprar una opción put con un precio de ejercicio por debajo del precio actual y una opción call con un precio de ejercicio por encima del precio actual
  • vender una opción call con un precio de ejercicio superior a la opción call comprada
  • vender una opción put con un precio de ejercicio inferior a la opción put comprada

Puntos a tener en cuenta:

  • Todas las opciones deben expirar el mismo día
  • El beneficio máximo es limitado a la diferencia entre los precios de ejercicio menos la prima pagada
  • La pérdida potencial es limitada a la prima que pagamos por las opciones menos la prima que recibimos por la venta de opciones

Ejemplo Iron Condor Inversa

La acción «YXZ» tiene un precio de $50. Estás convencido de que el precio se moverá mucho en los próximos 60 días, pero no sabes en qué dirección.

Dado que confías en que el precio de la acción tendrá un movimiento extremo, pero no sabes si subirá o bajará, decides implementar una Iron Condor Inversa que te permitirá beneficiarte de un movimiento brusco con un coste de inversión muy bajo.

Implementas la siguiente Iron Condor Inversa:

  • Compras una opción Call con un precio de ejercicio de $60 por una prima de $0,50
  • Vendes una opción Call con un precio de ejercicio de $65 por una prima de $0,20
  • Compras una opción Put con un precio de ejercicio de $40 por una prima de $0,50
  • Vendes una opción Put con un precio de ejercicio de $35 por una prima de $0,20

Si pasados los 60 días, el precio de la acción permanece entre los precios de ejercicio de las opciones compradas, es decir, entre $40 y $60, perderás toda tu inversión.

En cambio, si la acción sufre una fuerte subida o bajada de precio y sobrepasa alguno de los dos precios de ejercicio de las opciones que has vendido, ganarás dinero. ¿Cuánto dinero? Cómo máximo la diferencia de precio entre el precio de ejercicio entre opciones Call o Put menos la prima pagada. Siguiendo con nuestro ejemplo, si la acción al cabo de 60 días tiene un precio de $70, tu ganancia sería la siguiente:

  • ($65 – $60) – (total prima pagada: $1 – $0,40)
  • $5 – $0,60 = $4,40
  • x100 = $440

Cómo puedes ver, con una inversión inicial de $60 obtienes un beneficio de $440. Lo que supone en un retorno de inversión del 633%.

Características de la estrategia: Iron Butterfly Inversa

La estrategia consiste en…1) compra de opción call con un precio de ejercicio superior al precio actual

2) venta de opción call con un precio de ejercicio superior al de la opción call comprada

3) compra de opción put con un precio de ejercicio inferior al precio actual

4) venta de opción put con un precio de ejercicio inferior al de la opción put comprada
Beneficio potenciallimitado
Pérdida potenciallimitada a la prima total pagada
Punto de equilibrio (BEP)el precio de ejercicio de la opción call y la opción put + la prima total pagada
El impacto del tiempo – Theta (ζ)juega en nuestra contra
Estrategia óptimasi queremos aprovechar un fuerte movimiento de precio minimizando la inversión

Diagrama de pérdidas y ganancias

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