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Estrategias neutrales

Iron Butterfly Inversa

La Iron Butterfly Inversa es una estrategia neutral que nos permite ganar dinero con los movimientos de precio extremos.

Su implementaci贸n es parecida a la de una Long Straddle. La venta adicional de opciones Put y opciones Call:

  • limitan su beneficio potencial, y asimismo
  • reducen su coste de inversi贸n

Implementaci贸n de una Iron Butterfly Inversa

Para implementar una Iron Butterfly Inversa tenemos que:

  • comprar una opci贸n put y una opci贸n call con el mismo precio de ejercicio
  • vender una opci贸n call con un precio de ejercicio superior a la opci贸n call comprada
  • vender una opci贸n put con un precio de ejercicio inferior a la opci贸n put comprada

Puntos a tener en cuenta:

  • Todas las opciones deben expirar el mismo d铆a
  • El beneficio m谩ximo es limitado a la diferencia entre los precios de ejercicio menos la prima pagada
  • La p茅rdida potencial es limitada a la prima que pagamos por las opciones menos la prima que recibimos por la venta de opciones

Ejemplo Iron Butterfly Inversa

La acci贸n 芦XYZ禄 tiene un precio de $20. Est谩s convencido de que el precio se mover谩 mucho en los pr贸ximos 60 d铆as, pero no sabes en qu茅 direcci贸n.

Dado que conf铆as en que el precio de la acci贸n tendr谩 un movimiento extremo, pero no sabes si subir谩 o bajar谩, decides implementar una Iron Butterfly Inversa que te permitir谩 beneficiarte de un movimiento brusco con un coste de inversi贸n bajo.

Compras una opci贸n call y una opci贸n put con un precio de ejercicio de $20, cada una por una prima de $1. A su vez, vendes una opci贸n Call con un precio de ejercicio de $24 por $0,20, y vender una opci贸n Put con un precio de ejercicio de $16 por $0,20.

Si pasados los 60 d铆as, el precio de la acci贸n permanece en torno a los $20, perder谩s la gran parte de tu inversi贸n.

En cambio, si la acci贸n sufre una fuerte subida o bajada de precio y sobrepasa alguno de los dos precios de ejercicio de las opciones que has vendido, ganar谩s dinero. 驴Cu谩nto dinero? C贸mo m谩ximo la diferencia de precio entre el precio de ejercicio entre opciones Call o Put menos la prima pagada. Siguiendo con nuestro ejemplo, si la acci贸n al cabo de 60 d铆as tiene un precio de $30, tu ganancia ser铆a la siguiente:

  • ($24 – $20) – (total prima pagada: $2 – $0,40)
  • $4 – $1,60 = $2,40
  • x100 = $240

C贸mo puedes ver, con una inversi贸n inicial de $160 obtienes un beneficio de $240. Lo que supone en un retorno de inversi贸n del 50%.

Caracter铆sticas de la estrategia: Iron Butterfly Inversa

La estrategia consiste en鈥la compra de opci贸n call + la compra de opci贸n put con precio de ejercicio id茅ntico + venta de opci贸n call con SP superior + venta de opci贸n put con SP inferior
Beneficio potenciallimitado
P茅rdida potenciallimitada a la prima total pagada
Punto de equilibrio (BEP)el precio de ejercicio de la opci贸n call y la opci贸n put + la prima total pagada
El impacto del tiempo 鈥 Theta (味)juega en nuestra contra
Estrategia 贸ptimasi queremos aprovechar un fuerte movimiento de precio minimizando la inversi贸n

Diagrama de p茅rdidas y ganancias

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