La Iron Butterfly Inversa es una estrategia neutral que nos permite ganar dinero con los movimientos de precio extremos.
Su implementación es parecida a la de una Long Straddle. La venta adicional de opciones Put y opciones Call:
- limitan su beneficio potencial, y asimismo
- reducen su coste de inversión
Implementación de una Iron Butterfly Inversa
Para implementar una Iron Butterfly Inversa tenemos que:
- comprar una opción put y una opción call con el mismo precio de ejercicio
- vender una opción call con un precio de ejercicio superior a la opción call comprada
- vender una opción put con un precio de ejercicio inferior a la opción put comprada
Puntos a tener en cuenta:
- Todas las opciones deben expirar el mismo día
- El beneficio máximo es limitado a la diferencia entre los precios de ejercicio menos la prima pagada
- La pérdida potencial es limitada a la prima que pagamos por las opciones menos la prima que recibimos por la venta de opciones
Ejemplo Iron Butterfly Inversa
La acción «XYZ» tiene un precio de $20. Estás convencido de que el precio se moverá mucho en los próximos 60 días, pero no sabes en qué dirección.
Dado que confías en que el precio de la acción tendrá un movimiento extremo, pero no sabes si subirá o bajará, decides implementar una Iron Butterfly Inversa que te permitirá beneficiarte de un movimiento brusco con un coste de inversión bajo.
Compras una opción call y una opción put con un precio de ejercicio de $20, cada una por una prima de $1. A su vez, vendes una opción Call con un precio de ejercicio de $24 por $0,20, y vender una opción Put con un precio de ejercicio de $16 por $0,20.
Si pasados los 60 días, el precio de la acción permanece en torno a los $20, perderás la gran parte de tu inversión.
En cambio, si la acción sufre una fuerte subida o bajada de precio y sobrepasa alguno de los dos precios de ejercicio de las opciones que has vendido, ganarás dinero. ¿Cuánto dinero? Cómo máximo la diferencia de precio entre el precio de ejercicio entre opciones Call o Put menos la prima pagada. Siguiendo con nuestro ejemplo, si la acción al cabo de 60 días tiene un precio de $30, tu ganancia sería la siguiente:
- ($24 – $20) – (total prima pagada: $2 – $0,40)
- $4 – $1,60 = $2,40
- x100 = $240
Cómo puedes ver, con una inversión inicial de $160 obtienes un beneficio de $240. Lo que supone en un retorno de inversión del 50%.
Características de la estrategia: Iron Butterfly Inversa
| La estrategia consiste en… | la compra de opción call + la compra de opción put con precio de ejercicio idéntico + venta de opción call con SP superior + venta de opción put con SP inferior |
| Beneficio potencial | limitado |
| Pérdida potencial | limitada a la prima total pagada |
| Punto de equilibrio (BEP) | el precio de ejercicio de la opción call y la opción put + la prima total pagada |
| El impacto del tiempo – Theta (ζ) | juega en nuestra contra |
| Estrategia óptima | si queremos aprovechar un fuerte movimiento de precio minimizando la inversión |
Diagrama de pérdidas y ganancias
