Categorías
Estrategias alcistas

Call Calendar Spread

Una Call Calendar Spread es una estrategia neutral en el corto plazo y alcista en el largo plazo.

Es una estrategia ideal si creemos que el precio de una acción se mantendrá más o menos igual en el corto plazo pero incrementará en el largo plazo.

El riesgo que asumimos es limitado y su beneficio potencial es ilimitado.

Implementación de una Call Calendar Spread

Para implementar una Call Calendar Spread tenemos que:

  • vender una opción call con un precio de ejercicio
  • comprar una opción call con el mismo precio de ejercicio, pero con una fecha de vencimiento posterior

Esto resultará en débito a pagar, dado que la opción call comprada tiene una vigencia superior y por lo tanto tiene más valor temporal. Este débito a pagar es nuestra máxima pérdida potencial.

El número de opciones vendidas y compradas deber ser el mismo.

Ejemplo Call Calendar Spread

La acción “WSZ” tiene un precio actualmente de $25. Estás convencido que en el corto plazo (30 días) no va a pasar de los $28, pero que en el largo plazo (90 días) su precio será superior a los $28.

Teniendo esto en cuenta, implementas la siguiente Call Calendar Spread:

  • Vendes una opción call con un precio de ejercicio de $28 por $0,6. Esta opción call expira en 30 días.
  • Compras una opción call con el mismo precio de ejercicio ($28) por $2,1. Esta opción call expira en 90 días.
  • Tu coste de inversión es $150. Recibes $60 por la venta de la opción y pagas $210 por la compra de opción. Tu coste de inversión es asimismo tu máxima pérdida potencial.

Escenario ideal

El escenario ideal en esta estrategia se compone de dos partes:

  1. que la opción call vendida expire sin valor, es decir, que conservemos al 100% la prima recibida por su venta
  2. que la opción call comprada aumente de valor lo máximo posible.

Volviendo a nuestro ejemplo, eso significaría que pasados los primeros 30 días la acción no alcanzase el precio de $28. Y una vez vencida la opción vendida que el precio de la acción suba lo máximo posible, eso incrementaría el valor de nuestra opción call comprada.

Y si la acción no pasa de $28 en 90 días…

En ese caso perdemos la totalidad de nuestra inversión. Es decir, $150.

Y si la acción pasa de $28 en los primeros 30 días…

En ese caso también perdemos la totalidad de nuestra inversión.

Características de la estrategia: Call Calendar Spread

La estrategia consiste en…la venta de una opción call y la compra de una opción call con una vigencia mayor. Ambas con el mismo precio de ejercicio
Beneficio potencialilimitado
Pérdida potenciallimitada a la prima neta pagada
Punto de equilibrio (BEP)precio de ejercicio + prima pagada
El impacto del tiempo – Theta (ζ)juega a nuestro favor para la opción vendida
juega en nuestra contra para la opción comprada
Estrategia óptimasi el subyacente no sube en el corto plazo pero aumenta a más largo plazo
5/5 - (2 votos)